扬农化工（600486）：农业种植面积增加前景明朗,农药需求将得到有效带动

    扬农化工是菊酯类农药的全球主要供应商之一,产业链完整,技术和管理能力突出,由此构成公司的核心竞争优势。与此同时,公司拓宽产品线、向综合性农药企业转型之路也在逐步推进。

    看好2011年农药行业景气的回升。延续7月底以来重点看好农化行业的观点,考虑到明年极端气候继续同时发生的概率较小,加之农产品价格适度上涨、国内外农业种植面积增加前景明朗,农药需求将得到有效带动,农药行业2011年景气回升前景可期。相应地,菊酯等农药优势产品将有良好的成长空间。

    预计扬农的菊酯业务在4季度逐步进入旺季后将走出低谷,而2011年卫生菊酯和农用菊酯的需求和价格将有合理回升,杀菌剂等部分新产品也有望加入业绩增长动力的行列。

    因此看好2011年农药行业及公司的增长前景,维持公司2010-2012年EPS分别为0.90、1.20、1.41元的预测,并维持“推荐”的投资评级。