如何穿越三季报“雷区”

　　三季度7.4%的GDP增速，再次创下年内新低。这样一个经济“偏冷”的季度，考验着A股2400多家上市公司的经营能力。一些业绩大幅下滑或出现首亏的公司，遭到股民的果断抛售。如何穿越三季报 “雷区”，成为投资者关心的话题。

　　近50%上市公司业绩下滑

　　根据数据 ，截至19日沪深两市已发布业绩预告或报告的上市公司约1470家。其中，预增和扭亏的公司约740家，占比50.3%;而预减和首亏的公司占比接近50%。

　　由于当前正值三季报发布密集期，对于业绩的关注成为左右个股涨跌的重要因素。特别是一些业绩在第三季度出现重大滑坡的公司，更是遭到投资者的果断抛售。

　　中兴通讯就是这样一个典型。公司中报还盈利2.45亿元，第三季度忽然宣布亏损20亿元，导致前三季度业绩下滑250%以上。消息公布当天，中兴通讯跌停，一周跌幅达到15%。

　　第三季度经济增速仅回落0.2个百分点 ，为何部分公司的亏损额大得惊人?一位投资人士分析，不排除有业绩“洗澡”的原因。即趁着经济探底，在财务报表上“一次亏个够”，以便来年轻装上阵。

　　周期股和科技股易出现“雷区”

　　业绩“地雷”容易伤人，那么，哪些板块出现“地雷”的频率比较高呢?

　　周期性中游行业是需要重点盯防的区域。

　　钢铁股、航运股是周期性中游行业的代表。目前，已有18家钢铁类公司发布业绩预告，只有2家预计三季度业绩有所增长。

　　科技股也很难让人放心。由于科技股多为中小企业，在经济下滑过程中，其抵抗风险的能力较差。加上临近年关有资金压力，一些民营股东为缓解“缺钱”局面，减持套现的意愿可能增强。

　　“地雷”股往往遭到投资者的抛售，但“地雷”引爆也意味着风险释放。国鸣投资董事总经理苏锋说，四季度可以配置一些周期性股票 。因为随着产品价格触底回升，这些行业存在阶段性机会。

　　东北证券策略分析师沈正阳认为，像钢铁、航运等都属于长周期行业，很难说业绩已经到底。因此，这些行业的回升属于超跌反弹，整体回升空间非常有限。

　　“喝酒吃药”再现

　　与“地雷”股的频频引爆相比，白酒、医药等消费板块的业绩表现稳健，受到投资者青睐。白酒行业目前已达景气高点，明年有可能出现较为明显的分化。医药行业多“白马股”，但因为药品安全问题时不时冒出的“地雷”也让人不得不警惕。

　　沈正阳表示，业绩稳定的除了白酒、医药还有银行板块、拥有刚性需求和稀缺资源的旅游板块以及受益于原料价格下跌的公用事业板块。