总持仓逼近前期高点，期指弱势格局难改

　　昨日，期指窄幅震荡，在2450一线获得支撑，盘中多升高格局，截止收盘，期指升水由上一交易日的11个点变为6个点。恒生指数在A股收盘之后继续走高，全天上涨0.45%。

　　近期银行间市场的拆借利率有所回升，7天shibor利率从上周的2.53%一路飙升至了4.25%之上，2周shibor利率和1个月的shibor利率更是高于6个月和1年的利率水平，资金价格出现了倒挂，显示资金面较为紧张。在这种情况下，央行周二重新在公开市场上动用逆回购工具，进行了950亿元14天逆回购操作。央行此举作短期内或令资金的紧张局面在季末得到一定的缓解。今年年初和5月份的降准过程中，央行均是采取“先逆回购再降准”的方式，因此这种政策组合仍可能再次出现，7月或迎来“降准”。

　　从持仓上来看，上周以来期指的总持仓就不断走高，本周更是超过了7.3万手的水平，不断逼近前期7.5万手的历史高位，市场活跃度不断增加。前20主力空头持仓力度也在不断增加，昨日空头持仓集中度增加了0.9%，多头持仓集中度是降低了1.1%，在基本面较为疲弱的情况下，空头主力占据一定的优势，净空持仓增加了1606手至8773手，处于近一个月以来的较高水平。

　　从持仓结构上来看，国泰君安和中证期货的空单量均达到了5月22日以来高点，表明两大空头对于后市行情的看空意愿十分浓重。昨日，中证期货和华泰长城的净空单均增加了600余手，国泰君安的净空头寸变化不大，海通期货增多减空。在6月份期指下跌过程中，海通的空头头寸都是处于5700手上下波动，显示近期海通期货的操作较为稳健，看空意愿不改。多头方面，周二主要是以减仓为主，但整体减少幅度并不是很大，显示多头仍在抵抗。总的来说，目前市场的氛围还是偏向空头的。

　　由于今日年内第一大IPO中信重工开启网上申购，预计筹集资金41亿元。除此之外，目前会而未发的超级大盘股还有计划融资173亿元的陕煤股份、预计融资99.8亿元的中国邮政速递，这两个总融资规模就超过270亿元。而中国人保集团、淮北矿业也在等待上市，市场短期融资压力不减，操作上仍建议以震荡偏空思路对待。