2012-1-10 11:45:34 来源网络 http://www.sixwl.com/ 点击:.. | 字号: |
投资要点
12月份主要城市新房销量环比略有回升
可能由于年末集中推盘因素导致销量小幅回升,各城市同比降幅有所收窄但仍在30%以上,同时库存继续小幅上升,预计整体去化情况尚没有明显改善。连云港、东莞、南充等未限购的三、四线城市12月销量环比继续下滑,同比也在低位。二手房市场仍然较为冷清,除北京外各城市销量相比11月小幅回落,同比降幅仍在50%以上。
全国百城房价连续四个月小幅下降
12月平均环比降幅约为-0.25,整体房价连续四个月小幅下降,非限购城市的平均降幅仍然略小于限购城市,从房价数据上看,12月各个城市的整体去化率可能仍没有明显改善。
土地市场依然较为低迷
尽管年底土地供应增加,但是四季度地块流拍、延期不断,成交萎靡,与去年同期相比11、12月明显减少。全国130个城市12月住宅土地成交量环比增加43%,同比减少47%,全年累计同比下降16%。12月土地成交的平均溢价率维持在历史低位,多数地块以低价成交。
12月份地产板块跑赢大盘。12月份大盘下跌5.7%,地产板块整体下跌5.5%,在22个一级行业中排名第2。
2012年地产板块将面临基本面向下寻底而政策面平稳略有改善的局面,估值改善与基本面下行间的力量对比将决定板块的走势。我们对2012年地产股整体的看法是中性偏乐观的,2012年上半年主要的机会来自于预期的政策放松,下半年主要的机会来自政策稳定时基本面的企稳回升。短期来看,存在一定的政策博弈的机会,维持地产板块“推荐”评级。
个股方面
地产行业仍处于调整时期,2012年选股的主线之一仍然是企业的财务安全性。考虑到2012年首套房利率有望下浮,我们继续看好针对首次置业的开发企业。重点推荐万科、保利、金地集团和金融街。
风险提示
货币政策紧缩超预期,销量继续下滑。