光通信行业将受“宽带中国”战略规划预期持续走强

　　投资要点

　　本周(02.13-02.19)通信板块整体延续之前反弹态势，通信设备和通信运营分别上涨4.04%和0.83%，通信设备和通信运营板块双双跑赢沪深300指数。受与爱立信专利诉讼撤销利好影响，中兴通讯上涨5.64%，带动通信设备板块指数呈现较大幅度上涨。

　　近期国家新兴产业相关政策规划相继出台，本周包括宽带中国政策进程、国家广播网络相关规划、物联网“十二五”规划等分别推出，产业政策的推出将推动相关产业快速发展，并利好相关上市公司。这其中，宽带中国战略规划涉及政府职能部门之众，显得尤为关注。发改委、工信部、财政部、住建部等多部委联合，明确了国家实施宽带战略决心，并能够为相关进程实施提供提供资金支持、扫除入户障碍，其战略规划产业政策力度将超出市场的预期。预计相关具体规划有望在3 月份两会前后公布，光通信行业受益相关公司将会受此利好持续走强。

　　基于对 12 年国内资本开支小幅增长、海外市场不确定性增大的判断，我们继续维持通信设备板块“中性”投资评级。配置上应选择增长确定、估值合理、受益产业政策支持的公司，推荐光通信行业烽火通信、日海通讯、新海宜、光迅科技，广电设备行业数码视讯。

　　行业观点与投资建议

　　近期国家新兴产业相关政策规划相继出台，本周包括宽带中国政策进程、国家广播网络相关规划、物联网“十二五”规划等分别推出，产业政策的推出将推动相关产业快速发展，并利好相关上市公司。这其中，宽带中国战略规划涉及政府职能部门之众，显得尤为关注。发改委、工信部、财政部、住建部等多部委联合，明确了国家实施宽带战略决心，并能够为相关进程实施提供提供资金支持、扫除入户障碍，其战略规划产业政策力度将超出市场的预期。预计相关具体规划有望在3 月份两会前后公布，光通信行业受益相关公司将会受此利好持续走强。

　　基于对 12 年国内资本开支小幅增长、海外市场不确定性增大的判断，我们继续维持通信设备板块“中性”投资评级，虽然目前通信设备板块PE 已在历史均值以下，但是相对溢价率仍在历史高位。行业增速放缓和A 股估值中枢下移将对通信设备板块压力较大。配置上应选择增长确定、估值合理、受益产业政策支持的公司，推荐光通信行业烽火通信、日海通讯、新海宜、光迅科技，广电设备行业数码视讯。