环保行业：多举治理大气环境，脱硝爆发进行时

　　本报告导读：

　　6月5日，环保部副部长吴晓青在新闻发布会上表示，将多举措确保完成减排目标，并提及脱硝电价补贴。此外就PM2.5、环保税、毒地等问题回答提问。

　　摘要：

　　事件：6月5日是世界环境日，环保部副部长吴晓青出席国新办新闻发布会，通报《2011中国环境状况公报》并回答记者提问。

　　我们认为从讲政治和讲经济两方面考量，脱硝电价近期出台并上调的可能性极大：

　　政治方面，吴副部长指出，预计今年上半年全国氮氧化物排放量呈小幅度上升趋势，为达“全年氮氧化物零增长减排目标”仍有难度。氮氧化物减排是“十二五”四大约束性指标之一，我们理解，约束性指标是对各级政府一把手的政绩考核指标。2011年氮氧化物减排不达标，总理以及环保部长均公开道歉。假如今年仍不达标，总理再次道歉的后果将比去年严重。

　　经济方面，吴副部长提到“协调有关部门出台一些环境经济政策，比如脱硝电价的补贴等等。”我们认为这是未来将提高脱硝电价补贴的直接信号。根据电监会《关于脱硝电价政策的研究和建议》，新建脱硝机组的单位总成本平均1.13分/千瓦时，旧有机组改造成本1.33分/千瓦时，远高于试点电价0.8分/千瓦时。我们认为未来的脱硝补贴电价将提高到接近脱硝单位总成本的水平，即新建脱硝机组补贴电价1.1分/千瓦时，旧机组改造1.3分/千瓦时左右。

　　多举措确保氮氧化物减排目标完成。吴副部长提出四方面措施保证减排完成： (1)落实目标责任制;(2)严格控制新的增量;(3)完善减排经济政策;(4)加强监管。这将为脱硝行业带来全面利好。

　　目标责任自上而下落实到具体电厂，预计全年脱硝装机约1.2亿千瓦，同比增长200%以上。2012年仅环保部与五大电力集团签订的减排责任书确定的重点火电脱硝改造项目就达6800万千瓦(自下而上统计)，预计全年存量改造机组共9000万千瓦，加上新建同步配套，预计全年建设脱硝装臵1.2亿千瓦，较2011年3800万千瓦增长200%。

　　加强监管，尤其是投运项目的运行监管。目前部分脱硝设施采取第三方运营维护的方式，目的是通过专业人员维护，获取更为准确的排放数据，以及防治污染企业造假。我们认为在监管力度加强的形势下，会有更多的脱硝监测仪器交由第三方机构运营。

　　PM2.5、环保税、毒地等热度不减，现阶段影响有限。PM2.5截止10月份将投入496个监测点位，市场规模1亿元左右。环保税目前还处于“着手研究起草”草案的阶段。“毒地”事件引起较大的舆论关注，但国内目前缺乏强制土壤修复的法律以及配套技术规范。

　　脱硝产业标的全面受益。推荐龙净环保，雪迪龙，建议关注九龙电力。