环保行业—中报披露渐进,建议关注子行业龙头

　　本周市场回顾

　　本周A股市场环保水务行业个股中,涨幅最大的前五位依次是永清环保、巴安水务、天壕节能、碧水源和东江环保。跌幅最大的前五位依次是中材国际、华宏科技、巨化股份、凯美特气和天立环保。

　　点评:受业绩大幅预增,超出市场预期影响,永清环保获得市场青睐;天壕节能上市初期并未获得市场较大关注,一周上涨明显;因新的自来水水质标准和受同类股票津膜科技首发上市涨幅近92%刺激,碧水源涨幅名列第四;中材国际6月底公布上半年业绩严重下滑,市场担心其基本面已经恶化,本周市场资金继续流出;同样也因上半年净利润同比下降58%,超出市场预期,巨化股份下跌较大;华宏科技则是前期涨幅较大,本周补跌。

　　行业估值及相对A股溢价水平

　　从本周情况来看,受7月1日新的自来水水质标准实施,水设备工程在所有子行业中涨幅最大,TTM市盈率由上周39.47倍上涨到43.06倍,受天壕节能上涨推动,工程窑造改造EMC板块较上周52.9上升至53.27倍。环保行业上市公司主业合理估值一般在25-30之间,我们仍最看好固废处理子行业的未来表现。

　　广发投资策略与组合

　　环保板块5月份在行业规划及政策的陆续发布刺激下表现良好,涨幅跑赢大盘,随着政策退潮及上半年业绩预告发布,建议关注业绩增长明显和订单丰富的各子行业龙头公司。

　　风险提示

　　一是环保板块设备施工类型企业有可能会因为工程进度问题导致业绩增长低于预期;

　　二是水务运营类企业有可能受到经济增速下滑的影响,供水量出现下滑的风险。