纺织服装：关注国际棉价显著上涨

　　投资摘要：

　　? 行情回顾：上周品牌服装子板块再次明显跑输大盘，申万纺织服装板块上周涨幅0.3%，品牌服装板块涨幅1.4%，跑输大盘2.9%的涨幅。个股方面，涨幅排名前十多数探路者、搜于特、朗姿等高成长性品种涨幅较高，跌幅前列中九牧王由于订货会情况可能低于预期，被打压严重。

　　? 行业关注： 李宁否认未来转型房地产： 仍将专注于体育用品业(2012-10-18);墨西哥就中国纺织品补贴政策第四次向WTO 投诉(2012-10-17);报告显示47 家品牌服装企业涉及供应商污染问题(2012-10-16);瑞典服饰商H&M：9 月销售收入同比增15%略优预期(2012-10-15)。

　　? 投资策略：在当前市场缺乏整体机会、主体散乱的背景下，品牌服装上市公司由于抗周期且个体性强的品种，凸显防御价值。业绩有保障品种将在后期走势中持续体现出相对强势，持续看好九牧王、朗姿股份、探路者和奥康国际。

　　1.行情回顾

　　上周品牌服装子板块再次明显跑输大盘，申万纺织服装板块上周涨幅0.3%，品牌服装板块涨幅1.4%，跑输大盘2.9%的涨幅。个股方面，涨幅排名前十多数探路者、搜于特、朗姿等高成长性品种涨幅较高，跌幅前列中九牧王由于订货会情况可能低于预期，被打压严重。

　　2.行业动态

　　2.1 行业关注：李宁否认未来转型房地产：仍将专注于体育用品业李宁否认未来转型房地产：仍将专注于体育用品业(2012-10-18)非凡中国收购李宁25.23%股权，市传李宁拟再次进军房地产市场。对此，李宁本人通过发言人回应称，不可能淡出以自己名字命名的李宁公司，未来仍将专注于体育用品业，不会转型房地产。

　　10 月17 日，李宁发布公告称，非凡中国拟13.59 亿港元购25.23%李宁股份。非凡中国为李宁兄弟于2010 年4 月通过认购优先股和可转债的方式获得的上市公司，是李宁除李宁公司外在资本市场上的另一运作平台。10 月18 日，李宁盘中逆市走软，截至14:02 左右，该股报4.47 港元，跌2.83%。

　　墨西哥就中国纺织品补贴政策第四次向WTO 投诉(2012-10-17)世界贸易组织(WTO)发布最新公告称，墨西哥10 月15 日就中国纺织品和服装补贴政策，提起WTO 争端解决机制下的磋商请求。这是墨西哥第四次针对中国向WTO投诉，按WTO 规定，若墨西哥与中国未能在60 天内化解相关分歧，墨西哥可能要求WTO 成立专家组进行裁决。

　　对此，中国商务部条约法律司负责人16 日称，中方已收到墨方提出的磋商请求，并将根据世贸组织争端解决程序予以妥善处理。

　　报告显示47 家品牌服装企业涉及供应商污染问题(2012-10-16)日，五家环保组织联合发布第二期绿色选择纺织业调研报告，公开了49 家纺织企业及其原料供应商在中国的环境表现，其中47 家品牌服装企业的供应商查出有污染问题。

　　据悉，这些有污染问题的企业包括了迪士尼、Polo Ralph Lauren、361 度、Kappa、安踏、梅西百货、阿玛尼、Calvin Klein、家乐福等。瑞典服饰商H&M：9 月销售收入同比增15%略优预期(2012-10-15)MarketWatch 报道，瑞典流行服饰商Hennes & Mauritz AB 周一(10 月15 日)表示，今年9 月，公司总的本币销售收入同比增长15%，略好于预期。截至9 月30 日，公司总的店铺数量达到2669 家，高于2011 年9 月30 日的2363家。

　　截至上周五(10 月12 日)收盘，公司股价收报229.20 瑞典克朗。

　　3.投资建议及推荐组合

　　在当前市场缺乏整体机会、主体散乱的背景下，品牌服装上市公司由于抗周期且个体性强的品种，凸显防御价值。业绩有保障品种将在后期走势中持续体现出相对强势，持续看好九牧王、朗姿股份、探路者和奥康国际。