新能源：“金屋顶”为分布式加码，GT退出国内设备商迎机遇

　　行业观点：(一)光伏行业在国外市场“双反”压力和国内产能过剩严重的背景下仍在低谷中前行，从行业趋势看，下一波投资机会的来临将是平价上网的机会，目前看越来越近，国内分布式电网如果配套政策较为完善将有机会，主要的投资思路在于：(1)光伏建筑工程商;(2)高转换效率单晶技术;(3)双玻组件;(4)储能电池，建议重点关注：阳光电源、隆基股份、亚玛顿和南都电源。(二)动力电池行业锂电池对于铅酸电池的替代并不顺利，长期来看仍然依赖于新能源汽车及储能市场的发展，投资时机仍需等待;铅酸电池建议关注近期受益汽车数据回暖的启动电池龙头骆驼股份。

　　新一期“金屋顶”项目落定。住建部实施的太阳能光电建筑应用示范(“金屋顶”项目)近期正式落定，项目总数为126个，安装容量达到321.6MW，补助资金总额18.23亿元，补助金额按照项目不同在7.50-9.00元/W之间。此次获批项目中，在此次获批的“金屋顶”项目中，山东成为最大赢家，总安装容量达到44.97MW，补助资金总额2.58亿元。紧随山东之后的是辽宁和江苏，总安装容量分别为41.67MW和39.7MW。

　　全球铸锭炉龙头撤离，国内设备商“填空”。全球最大多晶硅铸锭炉生产商之一美国GT Solar近日宣布将全面撤出铸锭炉业务。该公司2010年在中国多晶硅铸锭炉市场还占据70%的份额，目前估计仍占有中国市场的40%-50%，其退出意味着国内少了一个最主要的竞争对手，国内设备企业是一大机遇，国产设备无论在成本还是技术实力上都已可实现进口替代。

　　行业走势与估值概况。过去一周新能源板块上涨5.45%，跑输沪深300指数0.36个百分点，太阳能、核电、动力电池和风电分别上涨6.14%、5.30%、5.18%、4.29%。目前新能源板块的TTM PE为25.05低于历史均值39.30。细分子行业来看，核电、风电、动力电池、太阳能分别为16.75、22.72、30.18、39.14倍。

　　光伏产品价格止跌回升。根据最新PV Insights样本统计，本周光伏产品价格止跌回升，PV级多晶硅均价达15.38$/Kg，同比上升0.20%;中下游单晶硅产品价格明显回升，单晶硅片价格上涨超3%，而但晶硅电池片价格上涨约1.9%，相比之下多晶硅片和多晶硅电池片价格均与上周持平;组件最低价在0.54$/W，均价在0.66$/W。

　　重要新闻、公告回顾：

　　◆ 11月份多晶硅进口微增价跌，倾销加剧

　　◆ 我国最大核电项目开工，造价千亿

　　◆ 铅酸电池企业转型锂电池业务，国内锂电池市场仍将保持30%增幅

　　◆ 超日太阳董事长倪开禄回国，否认携款逃亡传言

　　◆ 新大新材：重大资产重组方案获批

　　风险提示：1、行业景气继续下滑风险;2、政策不达预期。