四个交易日 “大小非”现净减持

　　据最新数据显示，在10月以来的4个交易日中，产业资本依旧呈现净减持格局，累计净减持金额达到10.37亿元。增减持变动涉及到45只个股，共计75笔。其中增持为31笔，占总数的41.33%;减持为44笔，占总数的58.67%。

　　德邦证券策略研究员胡青对记者表示，近几年来，产业资本在A股中的占比越来越高，近两年来绝大多数时候是净减持的，只是力度大小有所不同，净增持的出现却相对罕见。因此仅从单一的减持角度来观察产业资本，已经不能完全说明问题，在减持大潮中，观察增持的持续性、增减持对象的变动则相对更有意义。

　　观察发现，在产业资本的75笔增减持操作中，属于高管增减持的共有52笔，占比接近七成。然而在9月份的统计数据中，产业资本增减持共计807笔，其中高管增减持变动为592笔，占比达到73%。相比之下，在10月份的前4个交易日中，高管增减持频率依旧那么高涨。

　　对此，广发证券策略研究员罗军认为，上市公司高管多为公司的实际或主要控制人，他们的增持要比公司股东、个人股东更有意义。历史研究表明，高管增持在不同市场环境下效果也有不同：牛市中可获得较高的绝对收益，熊市中可以获得良好的超额收益，而震荡市中也具有相对较好的长期超额收益，满足中小市值、增持比例不低于0.05%、增持公告滞后时间不超过60日，这类增持个股具有一定价值。

　　记者进一步统计发现，在最近4个交易日中，华侨城A、奥克股份、道明光学等15只个股获得了产业资本的增持，其中*ST索芙、奥克股份、道明光学、飞利达、宏宇新材、华工科技、齐翔腾达、上海医药、天马股份、中超电缆10只个股均为高管在二级市场中直接增持。值得注意的是，在公告增持参考价格的个股中，奥克股份、齐翔腾达的增持价格高于当前最新股价，即存在高管增持被套的可能性。

　　不过，胡青进一步提醒道，产业资本增持背后的因素复杂，不同企业要区别对待。比如央企类上市公司，国资委方面将市值考核列入高管业绩衡量标准之一，有些企业为了维护股价进行增持，这种属于“被动增持”;还有一些企业增持的目的就是为了再融资顺利实施进行保驾护航。因此，对于特殊的增持个例需要区别对待。