私募两极分化局面未来或愈演愈烈

　　2012上半年，市场一方面受到欧债危机和国内经济增速放缓的影响，另一方面又有产业刺激政策不断出台，造成A股两起两落。沪深300上半年累计上涨4.94%，中证500涨6.25%，中小板指涨4.23%，创业板指小幅下跌0.39%，整体上大中盘风格走强。

　　在这样的市场环境下，阳光私募上半年整体表现谨慎，涨幅略微落后指数。具体来看，在统计范围内的私募中，非结构化786只，上半年平均收益1.53%，平均相对沪深300指数落后了3.48%。结构化78只基金半年来平均上涨3.91%，平均相对沪深300指数落后1.16%。

　　从收益分布的角度来看，上半年私募收益主要集中在正负5%区间，与指数涨跌幅基本相当;取得正回报的产品超过半数，说明今年行业整体已摆脱去年熊市“失血过多”的局面，多数私募有不同程度获益。

　　此外，部分私募以较大幅度超越了市场，比如非结构化有20只私募半年来涨幅超过了20%，半年度的“冠军”收益接近45%。但另一方面，今年私募的业绩分化日益严重，排名首尾的两只产品收益率差距达到73个百分点。

　　今年震荡反复的市场环境令不少人踏错节拍、看错行业，蒙受较大损失，而这种环境也更加凸显管理人投资能力和风险控制能力的差距。眼下市场持续震荡下跌，私募两极分化局面在未来有可能愈演愈烈。