私募11月将逢低吸纳筹码 消费金融传媒最受青睐

　　预期中的“红十月”再度落空，A股依然延续颓势。对于11月份的行情，阳光私募愈发谨慎，但在操作上却相当积极，逢低吸纳的心态明显。私募计划11月份加仓1.73%至53.08%。显然对于未来的行情，阳光私募还是充满信心。

　　私募对11月行情信心不足

　　过去的10月份，A股依然延续了此前的颓势，大盘整体表现乏力，但私募基金表现却相对强于大盘。截止10月26日，根据统计的有最新业绩数据的证券类信托产品共1047只，10月份的平均收益率为-0.37%，实现正收益的有423只，占40.4%，收益率在10%以上的产品共有2只。

　　而11月份，十八大即将召开，经济走势仍不明朗，A股市场所处的环境仍然趋于复杂。阳光私募的信心也明显回落，对于11月份的行情更加谨慎。调查显示，仅26.92%私募看涨11月行情，相比上月略微下降1.65%，看跌私募增加8.79%，为23.08%，50%私募持中性观点。

　　由此可见，私募基金对目前的行情分歧非常大，看涨看跌私募势均力敌，但整体态度相对上月略变谨慎。

　　乐观的私募更多认为目前股指已经处于底部区域，向下空间不大，另外近期数据也表明国内经济已经开始向好，处于缓慢恢复，故不宜盲目杀跌。

　　悲观私募认为短期的风险在于如果十八大没有出台一些市场预期的利好政策，另外还要看上交所会否在近期发行一些大盘股，如果有，大盘不排除会有再创新低的可能，现在已有私募打出十八大后见1800点口号。

　　走熊走牛 私募分歧较大

　　东方港湾投资董事长但斌对未来非常乐观，认为也许A股将迎来类似道琼斯指数1942年之后的走势，要准备继续精选个股，迎接即将展开的也许持续到2022年前后的漫长大牛市。他分析到，“从中国股市的情况看，从我经历的整整20年中国股市重要的三轮牛熊市的循环看，大底近在咫尺，如不是大底，距稍大幅度的反弹时间也不远了。而一年内，市场反转，走大牛市的概率极大!”

　　凯石投资总经理陈继武认为行情或在一年内出现，他认为，中国的投资者是以散户为主导，在这种情况下，市场一定是暴涨暴跌的，现在属于跌过头的阶段，所有的利空因素都反映在目前股指的水平上。投资者灰了心、伤了心、铁了心的时候，市场就会在绝望当中起来，行情可能在最近半年到12个月之内出现。

　　星石投资总裁杨玲认为四季度股票市场将出现反复筑底，适合左侧投资的人开始计划建仓。明年随着国内经济软着陆的成功，股票市场将迎来长牛慢牛，结构性行情更会令人惊喜。

　　琪润投资董事长洪涛认为以十年的投资逻辑来看，现在市场肯定见底了，如果是以一年的时间来看，只能说，未来的跌幅不会特别大，但上涨的空间也有限。

　　天马资产董事长康晓阳则在微博上表现A股将迎来真正的熊市，“上证指数跌破了2000点之后迎来反弹，但我更相信，接下来才是真正的熊市。冬天伊始，又到了猎人忙碌的季节。”

　　11月预计加仓至53.08%

　　10月份，私募基金在仓位上颇为谨慎，平均仓位为51.35%，比9月略微减仓0.32%，没有作出大的调整。

　　从调查结果看，一开始有加仓打算的私募基金并没有贸然加仓，反而随着行情的走坏，做出了小幅减仓的举动，也显示私募基金的谨慎心态。

　　虽然对11月份的行情愈发谨慎，但私募却在操作上相对积极，逢低吸纳的心态明显，并不想错过底部区域建仓的机会。根据调查，11月私募预计平均仓位为53.08%，较10月反而有加仓1.73%的打算。其中，15.38%私募仓位预计在30%以下，34.62%私募的预计仓位为30--50%，而50--80%仓位的私募占比38.46%，11.54%的私募仓位会高于80%，对未来行情充满信心。

　　从调查结果看，看涨私募的仓位大部分在7成以上，有的甚至满仓，而看空私募的仓位在2-3成左右，有的甚至空仓。虽然私募对11月行情相对谨慎，但在操作上却相对积极，

　　文化传媒备受关注

　　在具体操作上，虽然10月板块轮换速度明显加快，且热点缺乏持续性，整体体现为“一日游”或“几日游”行情。但私募并没有捕捉住市场较为散乱的热点，消费和医药依然最受私募青睐，此外金融也是私募重点配置的对象。

　　11月份，私募将继续青睐消费和金融股，36%的私募看好其在11月份的表现。医药股也受到24%私募追捧，被认为长期投资价值开始显现;文化传媒受关注度大幅提高，有16%私募看好传媒股的表现;新兴产业和地产股则各有12%私募看好，地产股的估值回归行情受到关注;能源和电子也各有8%私募看好。另外，重组、化工、核电、水泥、机械、水利、资源等板块也备受关注。

　　杨玲表现公司重点关注两类股票：一类是周期性股票，这类股票资本收益率(ROE)经过连续两年的大幅下降后将出现明显的见底上升，阶段性的机会非常显著;另外一类是受益于改革和转型的股票，这类股票的长期投资价值明显，但其投资预期明朗化需要新的施政纲领出台后才能得到确认。

　　洪涛看好医药、消费、环保、军工的机会。医药关注比较多的是中药，中药的现代化会有比较大的机会;消费主要看移动互联的应用，比如说现在大家习惯用手机看新闻;军工比较难的是怎么体现在公司的利润上，所以要长期关注。