股指高位震荡 谨防回调风险

　　行情回顾：本周沪深300指数高位震荡，盘中数次出现冲高回落，调整需求加大。短期来看，市场解禁压力凸显，而央行公开市场操作连续两周实现净回笼，使市场对货币政策走向出现一定担忧情绪。截止本周四，股指期货主力合约IF1302报收2576.8点，较前一日下跌7.0点，成交69万手。本周五IF1301合约交割，资金积极向IF1302合约转移，IF1301与IF1302价差保持稳定。

　　影响因素分析：1、经济复苏乐观，美股连创新高。上周美财政部报告显示，美国政府去年12月份的预算赤字为2.6亿美元，为5年来最好的年底赤字数据。受此因素影响，道琼斯指数连续创出近期高点。而根据美银美林全球研究部门的报告，上周美国股市净流入资金190亿美元，创下自2008年6月份以来的新高。报告还指出，过去7周内资金连续流入美国股市。短期道指有望继续保持强势。

　　2、沙特大幅削减原油产量。原定于1月20日公布的沙特阿拉伯2012年12月原油产量数据被提前泄露。2012年12月，沙特阿拉伯原油产量为902.5万桶/日，比11月减少50万桶/日，这是沙特自2009年1月以来最大幅度的单月产量削减。当时，全球经济衰退造成石油需求剧减，布伦特原油下跌到36美元/桶。该消息一出，北海布伦特原油价格涨至10月份以来高点;美国WTI原油价格涨至近四个月高点。沙特此举表明其非常担心布伦特原油价格近期下跌。

　　3、中国2012年CPI同比涨2.6%。国家统计局11日发布的数据显示，2012年12月份，全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.5%，创自2012年6月份以来的最高涨幅。不过，2012 年全年全国CPI比上年上涨2.6%，低于年初预期4%左右的调控目标，也是最近三年来最低年涨幅。从数据上看，2012年CPI增幅较低，但这和整体经济增速放缓有较大关系，物价调控特别是农副产品产销对接不顺诸多难题仍没有得到明显改观。在经济回暖背景下，预计2013年全年物价涨幅较为平缓，通胀压力总体温和。

　　4、中国2012年GDP预计同比增7.8%左右。2012年四季度及全年国内生产总值等主要经济数据将于本周五公布。分析人士表示，去年第四季度GDP同比增速将实现连续6个季度回落之后的首次回升，预计回升至7.9%左右;预计2012年全年经济增速为7.8%左右。考虑到我国稳增长措施效果逐渐显现，以及我国宏观调控还具有较大的回旋余地，必要时可进一步推出稳增长的政策和深化改革的措施等因素，2013 年我国经济预计将实现平稳温和增长，全年经济增速有望超过8%。长期看，经济潜在增速趋缓，经济增长将从追求速度向追求质量和效益转变。

　　后市分析：期指本周出现高位的剧烈震荡，多头在高位出现一定程度减持，而空头小幅增加。在经历了短期的强烈上涨后，期指有一定的回调需求。但整体上看，多头力量仍强，在本周五IF1301进入交割后，下周IF1302可能将继续围绕2500——2600点震荡。操作上，短期注意回调风险，中期多头思路不变。