机械制造：韩国高附加值份额显著

　　简评

　　5 月海工装备订单仍旧活跃

　　今年5 月份，全球海工装备订单累计成交35 艘/座：3+1 座自升式钻井平台、4+2 座半潜式钻井平台、2+1 艘钻井船、1 艘FSO改装、2/1 座生产平台、23+3 艘海工辅助船等订单。我们预计订单总金额超过60 亿美元，和3、4 月份相比有所下降、但仍旧维持在高水平;其中国内承接6.7 亿美元、份额在11.2%较高水平。

　　钻井类装置：半潜式钻井平台和钻井船订单全为韩国获得其中自升式钻井平台成交3+1 座：胜科海事PPL 船厂获得PerisaiPetroleum Teknologi Bhd 公司1+1 座订单、2.08 亿美元、2014 年7 月交付;熔盛重工预计获得海外公司2 座钻井平台订单、金额30 亿港元。半潜式钻井平台订单：大宇造船获得挪威SongaOffshore 2 座订单、金额11 亿美元、预计2015 年5 月交付;现代三湖获得挪威Seadrill 公司的1+1 座订单、预计金额不到6.5亿美元、2014 年第4 季度交付，同时现代重工获得挪威Fred OlsenEnergy 公司1 座超深水订单、总值7 亿美元、2015 年3 月交付。

　　钻井船订单：三星重工获得挪威Seadrill 公司1+1 艘合同、金额6 亿美元、2014 年中旬交付;现代重工从美国Diamond OffshoreDrilling Limited 获得1 艘超深水钻井船订单、金额6.55 亿美元、计划、2014 年第4 季度前交付。

　　生产类装置和海工辅助船：国内企业辅助船订单较多

　　生产类装置成交2/2 座：胜科海事胜宝旺船厂为安哥拉国营公司Sonangol 修理和翻新1 艘FSO ，越南PTSC M&C 获得Lam SonJoint Operating Company2 座井口平台订单、金额、1.13 亿美元，英国Petrofac 集团获得马来西亚Petronas Carigali 公司1 座海洋气体处理平台改建订单、总值2.2 亿美元。国内企业海工辅助船订单：黄埔造船获得新加坡Radiance Catio offshore Ptc.ctd 1 艘86 米平台供应船(PSV)合同，南通中远船务获得墨西哥COTEMARS.A. De C.V 公司1 艘恶劣环境下半潜式住宿船订单、金额超2亿美元，粤新海工获得挪威船务公司2+2 艘锚拖供应船合同。

　　油价短期下跌不改海工高景气，继续关注海工优势企业

　　短期的油价下跌不改今年海油勘探开发资本开支，而且我们预计跌破60 美元左右的深海开采成本区的可能性不大，全年平均油价仍维持在较高水平;我们依然从研发设计、历史业绩及订单三个角度，继续推荐优势、先行公司中国重工、中集集团。