农林牧渔：近期可关注种业股和畜禽养殖股的阶段

　　投资要点

　　板块表现：本周(6月11日-6月15日)SW农林牧渔指数上涨3.35%，同期沪深300 上涨1.73%，跑赢大盘1.62%，在SW 一级子行业中列4 位。行业TTM 市盈率为26.68，沪深300TTM 市盈率为10.56，行业相对大盘溢价为2.53。农林牧渔细分子行业中，动物保健和畜牧养殖涨幅最大，农产品加工和农业综合涨幅最小。

　　量价跟踪：本周全国出栏生猪均价为13.74 元/公斤，环比上涨3.6%，同比降25.1%。猪肉价格22.18 元/公斤，环比上涨0.1%，同比降19.5%。仔猪均价30.88 元/公斤，环比上涨3.1%，同比降25.1%。

　　母猪均价1743 元/头，同比下降1.8% 。猪粮比价为5.82:1，同比下跌28.9%。自繁自养出栏头均盈利36 元/头。山东地区鸡苗均价2.13 元/羽，较上周上涨56.62%。鸭苗价格为1.9 元/羽，较上周上涨111.11%。本周，威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为160元/公斤、130 元/公斤和7 元/公斤，价格与上周持平，继续企稳。

　　投资策略与建议：

　　种子板块：尽管我们并不看好种业公司今年的整体业绩表现，但基本面上的利空因素已经有了比较充分的反映。种业受到政策刺激连续两周出现脉冲行情，但持续性偏弱。我们预计在政策预期的刺激下，后期这种情况可能延续。

　　畜牧养殖板块：猪价近期出现较明显的反弹迹象，本周草根调研验证了屠宰体重下降到110kg 以内，反弹基本确立，但需求依然疲弱，遏制反弹的力度和高度，我们预计是比较温和的反弹，高度在17 元/kg左右。夏粮的农忙时节即将结束，加上猪肉价格反弹有望带动禽肉价格上涨。未来一段时间，禽类补栏需求有望明显增加，从而有望带动鸡鸭苗产品进一步回升。

　　饲料板块：猪价的反弹对于饲料企业而言，有助于缓解大家对销量下滑的担忧，6 月份行业增速有望反弹。

　　水产养殖板块：耐心等待催化剂的出现。

　　风险提示：养殖疫病和自然灾害的突发风险。

　　我们近期推荐大北农(002385，买入)，同时建议关注隆平高科(000998，未评级)，雏鹰农牧(002477，未评级)，益生股份(002458，未评级)和民和股份(002234，未评级)。