建材行业：价格保持上涨态势

　　? 价格、产能与库存：价格保持上涨态势、库存小幅下降

　　10月10日玻璃城市价格：除广州持平外，其余城市均保持上涨态势。监测的价格指标中，建筑和汽车级玻璃上涨1.0-3.4元/重箱。

　　产能和库存：本旬产线环比增加1条;总产能环比增长0.39%，同比增长9.78%;停产产能占比为19.03%，环比下降0.46个百分点，但仍处于高位;存货环比上旬减少28万重箱，同比下降1.74%(主要是去年同期高基数所致)。

　　据行业网站信息， 玻璃市场三大指数(综合指数、价格指数、信心指数)同比去年的差距均有所缩小，说明近期市场走势得到巩固同时创下年内新高。后期市场走强的持续时间和华南市场的表现紧密相连。

　　? 行业要闻

　　“十一”黄金周，各地楼市渐入休眠期，购房观望情绪加重。

　　? 投资建议

　　1、从历史来看，玻璃的基本面和股价大趋势和水泥基本一致，不过2011-2012年玻璃和水泥基本面出现背离，背离的主要原因来自于水泥行业的价格联盟，使得水泥行业基本面调整滞后。目前时点，水泥行业和玻璃行业基本面基本又处在同一起跑线。

　　2、目前行业需求慢慢企稳，随着上半年房地产销售的持续回暖，开发商拿地开始增加，下半年房地产投资增速有望出现环比改善(8月份数据已经出现改善)，同时放水、熄火、冷修、待投产产能短期内不大可能大规模点火，4季度旺季玻璃价格仍有望上涨;但是从中期来看，一是需求复苏幅度可能有限，二是一旦需求持续复苏，停产和待投产产能都将点火转化成实际供给制约行业改善高度，行业尚不具备反转的条件。

　　3、短期预计跟随水泥板块波动，不过玻璃行业格局、板块效应均不如水泥，而且玻璃优秀的上市公司较少，投资机会相对水泥要小。

　　? 风险提示

　　房地产投资增速持续下滑，供给持续大幅释放。