农林牧渔：生猪养殖持续盈利 海参价格上涨

　　报告摘要：

　　粮食作物：小麦、玉米价格分别为2466 元/吨、2422 元/吨，较上周分别上涨19 元/吨和9 元/吨，小麦价格预计依然强势;粳稻、中晚稻和早稻价格分别是2987 元/吨、2742 元/吨和2777 元/吨，较上周分别下跌5 元/吨和持平。

　　油脂油料：大豆价格为4800 元/吨，较上周上涨4 元/吨，豆粕价格大幅回落，报于3934 元/吨，较上周下跌136 元/吨;豆油、棕榈油和菜籽油价格分别是8805 元/吨、6342 元/吨和13.3 元/升，小品种油脂中花生价格是29.2 元/升，较上周上涨了0.10 元/升。

　　经济作物：棉花19359 元/吨，上涨了36 元/吨;白糖柳州报价5700元/吨，上涨了35 元/吨;干胶综合价23578 元/吨，上涨了256 元/吨;金针菇、白玉菇和杏鲍菇价格分别是13 元/千克、19 元/千克和10 元/千克，分别下跌2 元/千克和持平。

　　畜禽水产：母猪、仔猪******跌互现，分别是1290 元/头和26.9 元/千克;全国生猪、猪肉价格为每千克16.9 元、25.1 元，每公斤分别上涨0.44元和下跌0.36 元。毛鸭、毛鸡价格为每斤3.7 元、4.7 元，较上周上涨0.23 元/斤和上涨0.24 元/斤，鸡苗由于速成鸡事件影响，价格降至冰点0.50 元/羽。据威海水产品批发市场数据显示，鲍鱼、海参和扇贝的每公斤价格为280 元、200 元和7 元，其中由于冰冻影响海参价格上涨了10 元/千克。

　　中间环节利润：经测算，肉猪规模化养殖利润为283 元/头，环比下跌8 元/头，肉鸡养殖处于盈亏平衡附近。肉猪养殖持续13 周利润维持在100 元/头上方，而肉鸡养殖受到速成鸡事件影响，我们估计肉鸡还将持续低迷。根据农业部的数据显示，广东进口大豆压榨亏损382 元/吨，江苏进口大豆压榨亏损372 元/吨，油脂压榨利润短时间好转后，又陷于亏损的泥沼。

　　行业投资策略：1、如预期下半年海参价格回暖，相关上市公司业绩基本确定，我们继续看好未来海参价格，推荐海参捕捞面积增长确定的壹桥苗业;2、禽苗价格降至冰点，肉猪价格可能季节性上涨，可关注生猪养殖板块;3、大豆压榨利润整年度低于之前我们的预期，相关油脂上市公司业绩承压。