机构逆势增持 难撼熊市趋势

　　由于塑化剂问题发酵导致白酒股大跌，加上12月份A股将迎来年内最大一波解禁潮，使得疲惫不堪的A股市场继续承压，12月份不仅出现开门黑，沪指更是再创4年多来收盘新低。不过，面对弱不禁风的A股市场，基金、产业资本、QFII等实力机构却在近期频频出手增持。市场人士分析认为，机构在当前区域建仓或增持，或为摊低成本、或为明年的行情布局，短期难以扭转走熊趋势。

　　基金：多数基金加仓抄底

　　现象：最新仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位上周明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为75.36%，相比前周升1.67%;偏股混合型基金加权平均仓位为67.39%，相比前周升2.52%;配置混合型基金加权平均仓位63.84%，相比前周升3.00%。

　　点评：在大盘跌到目前水平后，短期进一步下跌的空间、速度都不大;一些业绩有望持续增长、估值不高的个股开始出现吸引力，不少基金从布局2013年的角度出发开始配置股票。从历史情况看，A股资金对新的产业政策导向相当敏感，比如近期提出的城镇化概念以及美丽中国概念，这些概念涉及的地产、水泥、基建、环保、林业等板块都可能成为基金近期建仓的焦点。

　　产业资本：增持家数创新高

　　现象：上周A股跌破2000点进入“1”时代时，上市公司主要股东对公司的增持行为开始大幅增加。据本报数据中心统计，今年11月份，公告主要股东增持的上市公司数量高达118家，仅低于2009年2月份的126家，创45个月以来新高，且该数字相比于10月份的75家激增57.33%，而在今年以来，也仅在1月份时有超过百家上市公司公告增持，为106家。

　　点评：上市公司频频受到主要股东增持，一定程度上说明了企业已经具备一定投资价值，加上股票价格已经很低，对于产业资本已经形成了一定吸引力。此次产业资本净增持能否预示市场底部已现?对此，业内人士指出，在整个市场目前还是比较弱的情况下，还很难判断是否见底，除非有利好政策出来。

　　QFII:2000点下开始抄底

　　现象：今年以来，QFII和RQFII等机构投资者净流入A股市场的资金大幅增加，特别是最近两个月，QFII和RQFII进一步加大了投资力度。此外，上证所大宗交易平台显示，自10月份以来，QFII购入中信证券、贵州茅台、工商银行等多只大盘蓝筹股。

　　点评：QFII正在大量地进入内地，原因在于QFII认为A股市场已经超卖，从价值角度来说已经是很好的投资时机。而QFII资格审核门槛的大幅度降低，则为QFII抄底中国提供了制度支持。2005年时，A股市场的情形正如同现在，QFII借机抄底，随后在股改成功的推动下，A股市场大幅上涨，QFII亦赚得盆满钵满。

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　　创业板152股创历史新低

　　创业板指数昨日暴跌2.16%，收于593.66点，这是该指数首次收于600点以下。截至昨日收盘，常山药业跌停，雷曼光电、顺网科技等跌幅超9%，燃控科技、长信科技、钢研高纳、华谊兄弟等跌幅超过6%。创业板的下跌，让许多投资者体会到了股市的极度深寒。本报数据中心统计显示，从创业板指创下1239.60点的历史高点计算，目前该指数已经累计下跌了51.85%。

　　业内人士认为，大量创业板股票因上市时被高估，使得不少个股上市后股价就一路走熊。统计显示，截至昨日，整个创业板355只个股，仅有33只股价(后复权价)高于首日收盘价，所占比例只有9.29%。这意味着有超过九成的创业板个股市值不同程度出现缩水，其中坚瑞消防、天龙光电、国民技术市值缩水最凶，跌幅超过八成。另外，创业版还出现了3只股价低于净资产的个股，分别是东方日升、天龙光电和佳士科技，其市净率分别为0.8932、0.9444和0.9713.

　　暴跌之后，创业板个股将何去何从?东北证券研究员杜长春认为，从估值角度看，创业板市盈率仍处于29倍附近，明显高于主板市场11倍左右的PE，由于中小盘股票进入12月面临限售股解禁的高峰，中小市值股票后市还将承压。上海证券则认为，创业板在整体性挤泡沫过后，一些具有自主知识产权或经营模式独特的公司有望提前企稳，投资者不妨重点关注部分医药、消费行业的公司，另外有社保、基金重仓介入且涨幅不大的公司也可留意。