总持仓连降三日 期指多空冷对交割日

　　股指期货昨日延续周三的弱势格局，四个合约依然小幅回调。

　　截至昨日收盘，主力合约IF1302合约收于2576.8点，较前一交易日结算价下跌7.0点，跌幅为0.27%;原主力合约IF1301收于2561.0点，下跌10.6点，跌幅为0.41%，该合约将于周五交割。其余两个合约亦小幅下跌0.3%。就现货而言，沪深300指数收于2554点，下跌23.09点，跌幅为0.90%，大于期货。

　　市场人士分析，在交割日前，期指总持仓连降三日，多空纷纷选择离场观望，双方均透露一定的谨慎情绪。而此前几乎一边倒的看多热情似乎出现了消退迹象，不过目前多头格局并未明显转向。

　　此外，周五交割的IF1301合约昨日持仓量减少10069手至8653手，保持正常水平，有望平稳交割。

　　总持仓连降显示情绪谨慎

　　在市场人士看来，多头格局并未发生根本改变的情况下，总持仓连续三日下降，前期底气十足的多头开始选择离场观望，这并不利于涨势的延续。反观空头亦十分谨慎，即使期指调整，也不愿加仓进攻。

　　在本周一，期指上演日内逾100点的大涨，当日总持仓历史性突破了12万手。增仓上涨彰显多头占据优势，但同步增仓的空头亦虎视眈眈。本周二，期指延续强势，再创本轮上涨以来的新高，但涨幅明显放缓。从周二起，期指总持仓开始连降三日。即使周三、周四期指出现回调，空头亦只是日内主导局面，竟也不愿意留仓，说明空头不改大肆做空。

　　中证期货研究部副总经理刘宾指出，总持仓最近三个交易日连续大幅减持，周四再度减仓5504手，总持仓跌破10.5万手，市场观望情绪明显加重，这可能使得短期上行继续受到压制，不过在空方也是大幅减仓的情况下，目前期指的压力还不明显。

　　昨日盘中多空互有攻守，但二者似乎势均力敌。广发期货期指分析师刘奕奕指出，昨日下午一点半前后的小型反弹中，多头增仓攻击，伴随持仓上扬;而后空头曾有一两次下压的试探，都遭遇多头抵抗。

　　根据中金所公布的三个合约的持仓数据，就具体的席位来看，多空单都在减持，相对而言，多头减仓更集中。多单东海、光大、安信席位减持1852、1466、814手，永安增持1278手。空单光大、海通、国泰君安席位减持810、806、765手，信达席位增持589手。“多空都比较小心”，刘奕奕说。

　　国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向空头方向，融资减去融券的差值接连数日出现较大幅度的变动，且表现以融券居多的格局，显示部分参与者对市场走势持相对谨慎态度。

　　看涨热情有所消退

　　尽管期指的多头格局并未根本改变，但市场人士指出，此前强劲的多头情绪确实有所消退。

　　在上海中期分析师陶勤英看来，虽然昨日期指持仓为近期较低水平，市场参与热情有所降温，多空双方表现都不够坚定。但她认为，期指尾盘小幅震荡走强，同时期现价差进一步拉大，表明市场对期指下方的支撑有一定信心。

　　刘宾亦指出，从技术看，主力合约IF1302昨日基本守住了5日均线，多方仍占据优势，下方支撑明显，总体上行趋势还没有破坏。市场有望小幅休整后静待新的指引出现。

　　然而，长江期货资深分析师王旺则认为，昨日市场虽然约在13点30分开始展开反弹，跌幅明显收窄，然而周三已经透露出的看涨信号消退的迹象却进一步得到确认。

　　他指出，其一是总持仓继续下降。昨日继续减仓5504手，三日连续减仓，累计减仓16076手，幅度较大，改变了前期增仓上行的格局，前期主导的多方开始离场。其二是，期现价差继续下台阶。虽然主力合约IF1302在尾盘15分钟继续回弹，收盘价差有所扩大。然而从全天的整体考察，价差继续下台阶。价格越低，价差越低，持仓量越低，多方此前坚决的低位防守状态已不再。“单边看涨的思路应该有所转变了”，王旺说。

　　此外，陶勤英还提醒，周五为IF1301的交割日，同时将公布2012年的多项重要经济数据，股指日内的波动性或有所加剧。