发起主体扩容在即 公募私募各得其所

　　私募基金有望获准发行公募产品了。

　　多位分析人士称，这对私募基金构成利好，短期内对公募基金冲击不大，更重要的是预示着公募基金的发起主体多元化成为目前的大趋势。

　　草案第一百一十一条规定，专门从事非公开募集基金管理业务的基金管理人，其股东、高级管理人员、经营期限、管理的基金资产规模等符合规定条件的，经国务院证券监督管理机构批准，可以从事公开募集基金管理业务。

　　对于该政策出台，上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤告诉中国经济时报记者，首先，整个国内基金行业发展的一个大趋势是走向市场化的提速阶段，这是一个大的背景。其次，对于基金的发起人，如公募基金的发起人也会进一步拓展，会越来越多元化，像券商、保险公司未来都可以发行公募基金，私募基金发起公募产品也就是这样一种趋势——公募基金发起人的多元化。最后是要解决私募基金发展空间的问题，这是对私募业务的拓展，可以给它一些更多生存的空间。

　　分析师曾令华告诉记者，主要目的是把私募纳入监管。私募作为一种既存的理财模式，有其存在的价值，弥补了公募的不足。私募和公募在业务上并无本质的区别，当私募足够大时，在体制上完善后，就具有了类公募化的特点。

　　利好私募，对公募冲击有限

　　“这对私募基金来说肯定是一个利好。”代宏坤告诉记者，一方面，对私募基金成本的控制是有好处的。现在私募基金的生存状况比较困难，发一只产品成本非常高，如果引入公募基金的话，发行的成本会降下来，同时，公募产品也可以给私募提供固定的管理费;另一方面，从私募基金发展的规模来说也是利好的。现在，私募基金虽然很多，但是规模较大的很少，如果可以发行公募基金，对公司规模的扩大、业务的发展都是有好处的。

　　分析师还表示，这为私募基金未来发展增添了一条选择道路，可以朝着公募基金发展，也可以保持现在私募基金的形式。

　　私募“变”公募，又会给传统公募基金带来怎样的冲击呢?几位分析师都表示，私募基金发行的公募产品都会按照公募基金管理办法进行监管，短期来看，影响有限。

　　代宏坤对本报记者说，短期内对公募基金的冲击不大，但长期来看，如果私募基金发行的公募产品越来越多，会有一定影响。

　　曾令华认为，是否有冲击要看当时的情形再说，估计短期还不会冲击公募基金。

　　不具名分析师表示，对公募基金来说，无非就是增加了一个新的竞争者，预示公募的准入条件往宽松的方向走，但对公募基金的影响不大。

　　公募基金发起主体多元化成趋势

　　“私募基金有望获准发行公募产品，公募基金发起主体的多元化是市场化变革的大趋势，这也是美国市场的经验。”代宏坤告诉记者，国外也有私募基金发行公募产品的做法。

　　代宏坤说，国外基本上是一种产品监管模式，共同基金、公募基金按照相应的标准来监管这个产品，至于谁发行则是放开的。国外的发起人是多样化的，保险公司、对冲基金发行都可以，但是对产品的监管是非常到位的。未来国内肯定也会朝着这个趋势发展，现在的趋势也是朝着这个方向走的。

　　但是，有业内人士却表示，发行基金还是以基金管理公司的形式发行，不会说券商等也发行基金，一是不符合目前基金法的规定，二是不符合目前分业监管的模式。据悉，目前，银行、信托、金融租赁由银监会监管，证券、基金由证监会监管，保险由保监会监管。